什么是 MEV？比较Solana和以太坊上的MEV

MEV（最大可提取价值）允许验证者重新排序区块链交易以获取额外利润，但这在 Solana 和以太坊上引发了关于公平性和中心化的担忧。验证者可以通过套利、清算和三明治攻击从 MEV 中获利，但这可能会伤害普通用户并有利于富人。

在 Solana 上，MEV 主要由 Jito 主导，这个协议将权力和利润集中在大型质押者和机构手中。Solana 的高速设计和缺乏交易内存池使得使用 Jito 的大玩家更容易主导 MEV 游戏。

以太坊凭借其公共交易内存池，将 MEV 机会分配给验证者、构建者和搜索者——但仍面临中心化和滥用的风险。

介绍

最大可提取价值（Maximum Extractable Value，简称 MEV）是验证者在生成区块时通过决定如何组织、包含或跳过交易而获得的额外利润。随着去中心化金融（DeFi）和迷因币（那些古怪、波动性大的货币）的兴起，MEV 已成为 Solana 和以太坊等区块链上的主要关注点，这两个平台在 DeFi 生态系统中都扮演着关键角色。Solana 由 Solana 基金会于 2020 年 3 月推出，利用历史证明（PoH）和权益证明（PoS）混合机制来增强去中心化应用（ DApps ）的可扩展性。以太坊自 2015 年 7 月运行以来，通过其原生加密货币以太币为去中心化应用和智能合约提供全球平台支持（CoinMarketCap，2025）。

本文探讨了 MEV 的定义、它在 Solana 和以太坊上的运作方式，以及它引发的伦理和监管问题。MEV 是一把双刃剑：它提高了验证者的收益，可能增强网络安全性，但也存在中心化和公平性风险，因为强大的参与者可能会主导市场。

什么是 MEV？

MEV 代表最大可提取价值，它关乎验证者（或在过去的矿工）通过决定区块中交易的顺序而获得的额外收入。可以将验证者视为准备菜肴的厨师——你可以调换食材顺序使其更美味（或更有利可图）。

在区块链中，交易并不仅仅按照到达的顺序处理。验证者可以重新排列它们以最大化自己的收益，这就是 MEV 的用武之地。

验证者通常通过以下几种方式实现这一点：

抢先交易意味着跳到一笔交易前面，而尾随交易则是紧跟其后以利用价格变化。关于实际案例，可以查看 Helius 关于 Solana MEV 格局的报告，其中概述了这些策略在实践中的运作方式。这是一个狂野的世界，但也是当今区块链运作的核心部分。

Solana 上的 MEV：中心化的利润游戏

Solana 已成为 MEV 的热点，这受到了迷因币热潮和蓬勃发展的 DeFi 场景的推动。交易者追逐 WIF 或 BONK 等代币的 100 倍收益，但在幕后，另一种赚钱方式正在进行。Solana 的 MEV 游戏由 Jito 协议主导，该协议控制了高达 94% 的客户端市场份额。Jito 的系统允许验证者通过"Jito 捆绑包"优先处理某些交易，搜索者（寻找 MEV 机会的人）支付小费以使其交易首先被处理。

运作方式如下：Solana 的权益证明系统赋予拥有更高权益的节点更多的区块构建能力——可以将其视为富者更富。高权益节点，通常由大型参与者运营，能更快地访问交易数据，并可以与 Jito 的服务同步，在毫秒内发现套利或清算机会。这种设置已将 MEV 变成了金矿。在过去一年中，Jito 处理了价值 77 亿美元的交易，为自己赚取了约 350 万美元。同时，高权益节点实现了高达 20% 的年化回报率。为 Jito 捆绑交易的经纪人也通过出售区块空间访问权获取利润。

但这存在一个问题。这个系统严重倾向于中心化。像 Sol Strategies 这样的大型机构正在收购验证者节点以获得对网络的更多控制权。例如，Sol Strategies 最近收购了 Cogent Crypto 和 Laine 等节点，将其权益增加到 330 万 SOL，价值约 3.88 亿美元。他们甚至提出了一项治理变更， SIMD-228 ，旨在调整 Solana 的通胀模型，这可能会挤压小型节点。尽管该提案失败了，但它表明大型参与者正在展示他们的力量，引发了 Solana 的 MEV 利润正在集中到更少人手中的担忧。

以太坊上的 MEV：去中心化挑战